掌握升息財 金磚四國最看好

雖然美國聯準會今年升息的可能性不高，但未來隨著景氣的

加溫、通膨的來襲升息在所難免。法人統計，過去Fed升息前、後

半年期間，新興市場與全球礦業表現最為突出，尤其是新興市場

當中的金磚四國，更是在股市表現上奪冠。

德盛安聯投信指出，統計1999年與2004年Fed升息前半年至升

息後半年期間，全球股市出現上漲趨勢，其中漲最兇的是金磚四

國，還有原物料、礦業等投資類別，這二大類在景氣復甦初期呈

現明顯漲勢。

德盛金磚四國基金經理人康邁可表示，金磚四國中長期具投

資價值，短期內則有利多消息支撐股價走勢。以中國而言，政府

政策已在許多地區相繼發酵；政府支出、銀行借貸以及房價持續

走揚，推升企業投資，另一方面消費反彈趨勢已然成型。

今年全球僅有五國經濟為正成長，中國即為其中之一。而俄

羅斯近期的表現也受到油價上揚而大有表現，目前俄羅斯股價仍

被低估，投資價值仍高，將持續看好俄羅斯走勢。

德盛德利全球資源基金經理人佩卓基爾表示，目前資源產業

已反應完資金行情的，未來股價的主要驅動力為各礦產公司的營

收成長，對未來礦產公司的獲利相當樂觀；因為就短期而言，各

國財政刺激方案對原物料的需求有一定程度的拉抬。

保德信投信全球中小基金經理人陳秋婷則指出，現在失業率

偏高，物價也沒有明顯攀升，還不足以構成升息的條件，但當央

行決定升息時，代表通膨的風險已經來臨，屆時以提前布局的策

略考量，投資對於與原物料息息相關的新興市場及資源類股最為

有利。

陳秋婷指出，升息難免對資金行情造成壓力，但只要升息在

適當時機，投資人不妨正面看待。原物料價格常伴隨通膨預期水

漲船高，對於手上握有豐沛原物料，以及擁有強大內需的新興市

場可以樂觀期待，而且新興市場有不少景氣循環相關股票，容易

隨著景氣榮枯而超漲超跌，在升息初段亦較有機會出現超水準的

亮麗表現。