新聞分析－一石四鳥 群創漂亮併購

多年前，群創董事長段行建對於台灣面板業的購併案曾經有

過這樣的預言，「在2001年達碁與聯友（段曾經是聯友總經理，

也擔任過第一任友達的總經理）的對等合併之後，將不會再出現

類似的對等合併，只會出現大吃小的併購案」，這項預言一直到

今天都還牢不可破。而這回群創併統寶的案子，可以說群創是玩

出了一個「一石四鳥」的漂亮併購手法。

所謂一石四鳥，第一是對於大客戶諾基亞來說，群創透過吃

下統寶，帶進諾基亞低溫多晶矽（LTPS）面板這些過去自己無法

供貨的訂單，拉了統寶一把，也讓諾基亞的重要面板來源不致匱

乏，也讓未來群創與諾基亞會越綁越緊。

第二是讓金仁寶集團轉投資的統寶歷經多年之後，終於可以

解套。過去統寶也曾經收購過飛利浦的中小尺寸廠與業務，但是

後續的效果並不明顯，也讓統寶董事長陳瑞聰雖然在仁寶的NB代

工領域說風就是雨，但面對統寶卻總有壓力不間斷的沈重感。將

統寶交付群創營運後，陳瑞聰也將追隨著廣達林百里的腳步（把

廣輝賣給友達），從此變成快樂的面板投資人。

第三是群創自己透過相對便宜的代價，取得一座LTPS技術3.5

代廠的產能，且還是帶著客戶的訂單來的。加上統寶歷經多年研

發的OLED（有機電激發光顯示器）面板也差不多有成果了，群創

未來也可以取得這些東西。

第四，金仁寶集團已經是華映的重要股東之一，群創取得統

寶，某種程度來說，長遠來看，有可能可以去取得華映在大尺寸

面板上的產能支援，群創自己不必再砸大錢去擴充大尺寸面板產

能。這是比較明顯的四個大優點。

至於併購案本身，最重要的東西就是能否產生關鍵性的綜效

？雖然群創中小尺寸面板與統寶的大客戶都是諾基亞，但是兩者

供貨的內容並不相同，也就是說，合併以後客戶訂單重疊的狀況

不明顯，併購案最可貴的就是取得產能順便帶進客戶，這與單純

地去買了一座3.5代廠產能的概念完全不同。