個期保證金 初期以10%為主

預定明年元月4日上市的股票期貨，期交所規劃採12％、10％兩級制的保證金，按目前股市振幅明顯縮小的情形研判，期交所預估上市初期大多數股票期貨保證金，應該都在10％等級為主，約5、6千元即可做一口股票期貨。期貨業者認為，該價格相當具有吸引力，中、長期而言，對期、現貨市場均有利。期交所預計於明年元月4日推出股票期貨商品，目前新商品的契約草案大致定案，惟部份內容還在最後微調中，原本初期擬推出35檔股票期貨，惟由於外界對股票期貨頗為期待，近期來台訪問的國際期貨專家，也普遍看好股票期貨的發展潛力，因此，一般預估實際推出的股票期貨，可能會超過40檔。期交所表示，根據規劃草案，股票期貨標的必須符合下列條件：一、上市股票。二、市值達250億元以上。三、最近三個月的月平均交易量逾1億股，或最近三個月成交量，達上市總股數20％以上。四、最近三個月過半數交易日收盤價不低於面額。五、記名股東超過1萬人等條件，在10月時以當時數據計算，共有69檔上市股票符合條件。不過，期交所表示，在上市前會再做最後篩選；以目前股市上漲的情況看，符合發行股票期貨資格的股票應該會再增加。股票期貨的結算保證金規劃分10％、12％二級制，區分標準是以標的股票的波動率為考量，波動率大者12％，小者10％，以最近股市狹幅盤整的走勢研判，預計應以10％為主，若以中鋼24日收盤價30.85 元為例計算，每一契約內容2,000股，則每口中鋼期貨的保證金約只要6,170元。雖然和台指期目前保證金比率約5％比較，股票期貨預設的保證金比率似乎有點偏高，惟期貨界人士認為，10％應該是交易人可以接受的比率，且多數股票期貨每口保證金都不到1萬元或1萬出頭，平均則只有5、6千元，明顯比目前每口台指期保證金7.7萬便宜很多。一家期貨公司總經理表示，股票期貨上市對期貨商、交易人都屬利多，對證券商而言，短期間信用交易業務可能會受到一些衝擊，但由於個股期貨上市後，將會帶動避險、套利、策略交易蓬勃發展，證券商的股票交易也會跟著提升。