Fed有望升息 美股美元 明年看漲

市場普遍認為，美國聯準會（Fed）有機會在明年升息，根據過往

經驗，美國採取升息前，美元指數與美股表現皆能走強，亦可帶

動亞洲出口類股表現。

友邦投信統計，過去三次（1997、1999與2004年）景氣復甦後，

Fed採取升息的前六個月，以美元指數與美股的漲幅最為一致，分

別平均有8.8%與9.74%的漲幅，高收益債與能源類股也各自有3.39%

與2.84%的上漲表現。

Fed採取升息的時間難以斷定，摩根富林明投信投資研究部協理洪

胤傑表示，明年美元仍將偏向弱勢，除Fed可能持續維持極低利率

外，美國雙赤字問題嚴重也是主因。

不少分析師認為，油價高漲將埋下Fed升息的伏筆，最快有可能在

明年中或明年第三季升息。

友邦旗艦全球成長組合基金經理人莊志祥指出，景氣從復甦走到

擴張階段，通常投資人較願意投資風險性資產，並增加民生與消

費支出。帶動能源與景氣循環類股表現，除美股會上漲，全球股

市也能普遍受惠。

洪胤傑評估，明年歐美等成熟經濟體仍會維持相對寬鬆貨幣政策

，研判將有更多貨幣市場資金會轉入風險性資產，為明年股市再

添活水，多頭走勢可望延續。不過，油價、財政政策陸續到期與

成熟國家的高赤字問題，都可能縮小明年股市漲幅。

假設Fed升息的因素為油價迅速高漲，造成通膨急升，摩根富林明

投信產品策略部協理邱可君認為，首當其衝將是被視為美元避險

資產的黃金；至於可能受惠的標的，則是以出口為主的亞洲科技

股，有利出口的匯兌收益。