組合基金 靈活惹人愛

去年成立的新基金，股票型基金有15檔最多，組合型基金四檔次多，其中滙豐雙高收益債券組合與復華高收益策略組合募集狀況優異，皆約90億元。今年首季又見基金業者推出組合型產品，延續市場熱潮。寶來投信本月將募集寶來全球靈活配置債券組合基金，國泰投信也已送審國泰聯博高收債券組合基金，申請募集額度皆為100億元。波動較低滙豐中華投信組合基金召集人楊曜維表示，組合型基金具有簡單、多角化與主動式管理三大特色，依據組合基金經理人對市場變化判斷，調整組合內容，讓投資人不需要自己花時間轉換投資部位。組合型基金波動度相對較低，夏普值通常也較高。夏普值可以顯示承擔每單位風險所能獲得的溢酬，觀察國內可購買的基金表現，全球股票型基金夏普值僅有0.38，全球股票型組合基金可達0.59，近三年在多空市場漲跌表現都優於一般股票型基金；以債券類型來看，全球債券組合型基金更可創造0.74的高夏普值。攻守兼備寶來投信旗下的新興市場精選組合基金去年創下82%的年報酬率，不僅超越同類型平均，在所有全球新興市場基金中同樣名列前茅，順利打響組合型基金名號。寶來投信投資長楊定國表示，經理人若能彈性掌握市場多空轉折，在利空階段採取減碼因應，可攻守兼備。組合型基金以績效穩定度與較佳夏普值為號召，投資人挑選組合基金，可用績效波動度與夏普值作為標準，長期繳出較佳夏普值的組合型基金，顯示經理人在判斷市場多空，與調節持有部位的能力較強，特別在波動轉趨劇烈下，更具勝出的機會。選擇基金前也可觀察基金經理人持股內容是否超然獨立，若是該組合基金長期皆以同公司的其他基金做為主要持股，雖績效未必較差，但專業經理人選股的獨立性便令人質疑。