輔導TDR 寶來奪第一

證交所推動台灣存託憑證（TDR）回台上市，成功吸引全球各地

台商回流。證券商積極配合政策，從中得到承銷、配售等商機，

擴大參與的結果是台股增加成交量，券商也因此增加手續費收入

，堪稱一舉數得。

依據證交所統計，去年券商輔導大陸、香港等地回台發TDR申請

案，前三名的券商依序是寶來證、大華證、永豐金證券。

證交所薛董事長用「倒吃甘蔗」形容去年TDR的發行。上半年受

金融危機影響，市況清淡，下半年逐漸回溫。去年TDR共有十家

企業新掛牌，加上國內新掛牌26家，去年總計有36家國內外企業

在台股新上市，超過主管機關35家的目標。

金管會證期局主秘吳桂茂說，除十家TDR新掛牌之外，另外申報

輔導達50餘家，充分顯現海外企業對台灣資本市場的高度興趣，

這主要是隨兩岸經濟及關係改善，主管機關積極開放政策，包括

：開放外國企業來台上市、大幅放寬企業赴大陸資金運用、取消

海外企業在台上市募資用途限制、允許QDII來台投資等。

寶來證總經理黃古彬表示，寶來證配合政策，在農曆年前與證交

所合作，首次到新加坡舉辦TDR來台上市說明會，在60家參與說

明會的新加坡上市公司，已有十家表達今年有意來台發行TDR。

台股今（22）日虎年開紅盤，TDR的交易面也有值得投資人注意

的地方。首先，TDR公開抽籤比率提高，擴大投資人參與，隆成

、友佳、大成糖等即將發行的TDR，就適用新制度。

依據券商公會新訂的公開申購辦法，像是真明麗（911868）、旺

旺（9151）、陽光能（9157）等的超額認購倍數逾15到18倍，舊

制僅提供10%，但依新制則須提出15%公開申購。

新焦點（9106）、越南控（9110）超額認購倍數逾25到28倍，舊

制提出15%，新制則須提出25%辦理公開申購。至於像巨騰（9136

）超額認購倍數達41.88倍，新制即可提出最高的35%公開申購。

其次，TDR從2月起實施「承銷商對市場供求調節機制」，意即

TDR掛牌日起的第一、二個交易日，若TDR價格呈現持續漲停板

，主辦承銷商應使每交易日的成交量至少達50張，維持TDR的市

場流動性。此外，每日最高成交價格若超過承銷價20%，主辦或

協辦承銷商都須依規範出售自有部位。