俄股 可望持續多頭

國際油價站上85元關卡，出口能源的俄羅斯大受惠，加上首季經

常帳順差大增二倍，吸引國際資金進駐，雖然俄羅斯股市今年漲

幅相較其他新興市場高，但離歷史高點仍有差距，預期俄羅斯股

市仍可望呈現多頭行情。

根據高盛預估，俄羅斯的經濟成長率今年可望來到4.5%，根據

IBES資料顯示，俄羅斯今年EPS成長率預估將達36%，在新興市場

中名列前茅，預期俄羅斯在市場信心回穩下，股市可望延續多頭

行情。

元大投信認為，俄羅斯近期股市表現亮麗，主要也是因為俄羅斯

短期內沒有通膨壓力。根據統計，俄羅斯央行從2007年元月以來

已經降息了12次，以歷史經驗來看，降息後俄羅斯RTSI指數上漲

的機率高達八成。

雖然目前俄羅斯基準利率已經來到歷史新低，不過，德盛安聯投

信認為，在通膨壓力溫和與貨幣強勢的狀況下，俄羅斯央行預料

仍會持續降息2-3碼。

此外，俄羅斯第一季經常帳順差擴增逾兩倍，達到339億美元，創

下歷史第二高的紀錄，經濟成長率今年也將由負轉正，德盛安聯

投信表示，經濟面的成長加上原油價格上揚帶動能源出口國利基

醱酵，俄羅斯股市可望展開強勁的復甦行情。