德盛安聯：台股Q4將再攻

總統馬英九今（20）日就職滿二周年，德盛安聯投信投資長林明

生昨（19）日指出，不必期待520行情，電子企業6月後接單狀況

不明，市場雜音多，預期台股仍將持續整理，指數第四季才有機

會挑戰新高點。

不過，林明生說，從長期投資角度來看，2008年因金融海嘯投資

台股被套牢的投資人，現在多數人已回本賺錢，因此，他建議，

現在可以分批進場、長期持有台股基金，會有不錯收益。

林明生是國內知名的基金操盤手，被德盛安聯投信網羅之前，曾

在元大、國泰、建弘等投信，擔任研究部門主管，所操盤的建弘

電子、元大新主流等基金，皆得過金鑽獎，對科技產業有特別深

入的研究。

林明生去年到任德盛安聯投信投資長一職後，原本還兼任全權委

託部門的主管，因此，一直很低調，從未對外發言，直到最近該

公司向主管機關申請後才解禁。

台股近期走勢震盪，520行情期待已經落空。林明生認為，南歐諸

國的債信問題，仍是影響全球股市第二季表現最關鍵的課題，尤

其是西班牙，是歐盟第四大經濟體，債信狀況比希臘更令人擔心

。如果第二季南歐債信問題能安全度過，第三季再起波瀾的機率

就會降低。另一個重要的外在因素，是中國宏觀調控措施，中國

對房市信貸的緊縮，對股市造成負面的影響，連帶使水泥、鋼鐵

類股股價走弱。

就基本面來看，林明生分析，第一季電子業淡季不淡，NB、封測

的營收及獲利都超過預期，第二季晶圓代工的業績可望持續成長

，但是下游需求並沒有這麼強，可能有重複下訂單的問題，NB的

庫存也有增加跡象，需要一段時間去化，電子股價不易有表現。

中國的五一長假，銷售狀況也不如預期，車市第二季的銷量也稍

微掉下來，汽車相關零組件個股股價近期也在修正。林明生表示

，目前台股本益比約14倍，並不貴，如果電子業的庫存經調整過

，他預期，7、8月台股行情會升溫，第四季有機會挑戰8,395高點

，但短線仍將震盪。林明生看好iPad 相關概念股、LED、世博概

念股及營建業的個別公司，繼蘋果推出iPad大獲好評後，華碩、

宏碁、HP將於6月推出平板電腦，預期在市場需求推升，iPad相關

概念股有表現機會。

LED則是政府大力推動的節能減碳產業，林明生表示，這個產業

滲透率及成長性皆很強，基本面足以支撐其股價表現。上海世博

開展後，食品、飲料消費量大，是大利多。