承作財管業務，殺出新方向 大型行庫 主打新興債

景氣衝擊，大型行庫承作財富管理業務也找尋新方向。由於看好今 年經濟復甦的力道仍在新興市場國家，大型行庫在推展財富管理業務 方面，將主打新興債相關的理財商品，不過行庫主管也同時強調，在 推出新興債商品時，也會注意標的國家的匯率變化，以免報酬率被吃 掉。

由於景氣衝擊推展理財業務更須密切留意國際情勢變化，因此今年 包括理財及海外人才，成為8大行庫的求才重點，包括合庫、一銀、 土銀、華南，今年都有強化理財人員的徵員需求。

行庫主管分析，在歐債風暴的衝擊之下，比較歐美國家，今年下半 年新興市場國家的經濟成長會有較強的復甦力道。行庫主管認為，不 可否認，新興市場國家多以歐美國家為主要出口國，一旦歐美國家受 歐債風暴衝擊導致購買力衰退，則新興市場今年經濟成長仍免不了被 影響。

不過，另一方面新興市場國家受歐債風暴衝擊不若歐美國家來得大 ，再加上採取降息等寬鬆貨幣政策促使經濟復甦，且新興國家的財政 相對有更多採取擴大公共建設支出的空間，因而連帶會帶動新興市場 債券的投資價值。

行庫主管也分析，在選擇標的時，仍得注意這些新興國家個別的貿 易經常帳、外匯存底等來作為重要參考依據，以避免選到匯率波動大 的計價幣別。

行庫主管認為，貿易經常帳的表現良好的國家幣別，通常受熱錢影 響匯率較小，相較於仰賴資本帳資金流入的國家也會穩定很多，行庫 主管舉例，包括中國、俄羅斯等，都屬於這類貿易經常帳表現好的國 家，都是較無匯差風險標的。