救台股量能失血 薛琦提3招

立院財委員會昨(4)日赴證交所做年度考察，朝野立委對於近來台股量能低迷深感憂心，並質問證交所的改善對策。證交所董事長薛琦提出三大招，希望能師法香港、美國經驗，開放權證當沖；降低權證避險專戶交易稅；以及放寬跨境ETF，以挹注台股新動能。

面對朝野立委對股市量能持續萎縮表示高度關心，薛琦表示，受到景氣不好及證所稅等問題干擾，台股量能確實明顯縮水。證交所對股市量能持續遞減高度關心，這不僅牽涉券商經營存活，連證交所營運、同仁業績獎金等都受到影響，粗估股市日均量要達到783億元，證交所才能損益兩平。

薛琦指出，證交所認為，要提高交易量應朝商品多元化發展，其中權證及ETF都還有很大的發展空間，且適合國內環境，有待政府降證交稅，及對引進境外ETF的管理法規鬆綁，在政策面支撐商品多元化。

薛琦表示，當股市不好時，如果權證、ETF等上市交易有價證券，可做出一番成績，券商和投資人即可有較多元選擇，對證券市場量能也肯定有所幫助。目前台股每年權證發行檔數約1.3萬檔，香港則只有我們的一半左右，但香港權證成交值卻佔證券市場總成交值達20％，我們卻只有1％左右，主要是目前權證還沒做當沖交易，而造市者進行避險交易的交易稅，和一般人一樣是千分之3，而香港則不用課稅，在交易成本太高之下，券商造市意願不高，不利開放權證當日沖銷。

因此，建議政府將券商從事權證造市時，買賣股票等證券避險之證交稅，由千分之三降至千分之一。當降低避險交易證交稅後，預計權證交易量可以提高3倍。根據證交所試算，只要量能提高2.5倍，政府稅收即可不減反增，加上投資人可降低隔夜風險、券商可提升業績、證券市場量能會增溫，稱得上是四贏的局面。

薛琦說，原本去年底即可望與上海證交所就ETF簽定MOU，雙邊連簽約的文字都談好了，就等主管機關何時開放。

至於ETF方面，美國是全球最大的ETF市場，證券市場有20％的成交量來自ETF，台股僅1％左右，加上國人投資境外商品的金額很高，建議政府簡化引進境外ETF的限制，這樣不但可以滿足投資需求，也可以帶動股市量能及券商業績。

財委會召委費鴻泰表示，要求證交所二周內將促進權證、ETF交易的研究報告送交財委會審議，如果內容可行，立委將協助督促行政單位做政策配合，以趕快幫助股市活絡。