瑞士信貸：明年加碼金磚

瑞士信貸最新發布新興市場2013年展望，考量ROE（股東權益報酬率）衰退、EPS（每股盈餘）調降與高波動性3大利空，明年新興市場要審慎以對。不過，3大新興區域各具有潛力國家：拉丁美洲和秘魯勝出；歐非中東地區的俄羅斯和南非等5國；新興亞洲建議加碼中國、印度等5國，股市價值面吸引人的金磚市場仍然是明年投資首選。

瑞士信貸在報告中指出，成熟國家與新興市場景氣回溫步伐不一，使得全球經濟呈現低溫成長，但新興市場也無法依靠自身的經濟成長撐起一片天。在這種情形下，瑞士信貸認為明年較有表現機會的族群，以內需循環股、中小型股和高股息族群為主。

ING金磚七國基金經理人白芳苹表示，近期新興股市回檔主要是因為缺少短期利多，加上持續獲利了結。

不過，新興國家政府依舊支持經濟發展，且通膨仍低。等到未來經濟數據和政策更明確，會以各國利多題材各自表述為主。例如，油價利空多已反映且估值具吸引力的俄羅斯可能成為加碼標的。

其次是外資連8周買超且貿易赤字改善的印尼股市；總經築底回升、央行大規模釋出流動性的中國；南非礦工罷工問題已過，且企業獲利從先前的下修轉上修的南非等。

柏瑞中印雙霸暨拉丁美洲基金經理人曾博明分析，新興市場股票通常高報酬伴隨高風險，但是市場在上漲期間，漲勢也不容輕忽。這些國家在基本面上都各具特色：如中印市場基礎建設、東協拉美國家內需市場及出口競爭力。