商品市場 短線看好

高盛最新的投資策略預測未來1年商品報酬率將有7％，短期的未來 3個月更有11％報酬，將由能源與貴金屬領漲，同時債券天王葛洛斯最新投資建議指出，看好石油、黃金等商品的未來漲勢；加上油價季節性旺季與歷史經驗表現，預期在明年全球成長率將優於今年、以及大陸PMI連3月回升的經濟表現支撐下，油價走勢短線看好。

根據元大寶來投信統計，從2001年至2011年期間，油價以2月的漲幅達6.1％最高，其次為3月上漲4.8％，都是落在第一季。

元大寶來商品指數期信基金經理人曾士育表示，目前根據多數券商預估分析，明年全球經濟成長率約3.3％，將比今年的3％表現佳，而近期大陸公布11月PMI仍維持在50以上，且呈現連續3個月回升，暫時解除市場疑慮。曾士育指出，就目前油價的技術面來看，西德州輕原油近日已站穩季線88.88美元/桶，季線也出現翻揚，搭配過去油價的季節性走勢推測，12月開始進入冬季用油旺季，12月將有機會逐步收復均線壓力，將目前仍呈空頭排列的均線排列，逐步扭轉，若美國財政懸崖議題年底前能達成具體結論，加上中東局勢推波助瀾下，西德州輕原油價格將加速轉強，建議投資人可能逢低分批佈局。

德盛安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，歐美延長低利率環境，加上新興市場持續推出寬鬆貨幣政策與擴張性財政政策，有助於天然資源商品的需求成長。雖然2012年商品市場呈現震盪走勢，不過，明年相對看好，以原油為例，預期每桶可維持85至100美元。

林孟洼認為，展望明年，商品市場仍相對看好，以能源為例，大陸原油需求增加，10月份原油進口量為2,368萬噸，較去年同期增加13 .8％，是連續3個月成長。由於中國為全球第二大能源需求國，預計明年更多刺激政策推出，可望推升需求成長。

摩根環球天然資源基金經理人奈爾．葛瑞森(Neil Gregson)指出，根據美國能源資訊局報告，11/16當周美國原油庫存減少150萬桶，此外，美國就業數據也傳出佳音，隨美國經濟逐漸回春，提高全球經濟回復成長預期，支持國際油價上漲力度。