避債券震盪 壽險業忙作帳

全球市場波動大，壽險公司投資的債券如何會計分類，考驗各公司 對利率走勢的掌握能力。主要壽險公司在2011、2012年紛紛將債券由 「持有到期」移往「備供出售」，以在淨值下彰顯未實現獲利，近期 則是努力將債券擺回「持有到期」。台灣人壽董事會已通過，將過去二年投資約新台幣300億元的債券 ，由備供項下重分類回持有到期，主要考量買債目的是要持有到期， 但過去兩年因會計原則，只能擺入備供，所以二年期滿，即決定進行 資產重分類。二、三年前因為股市不佳、債券價格反彈，如國泰人壽、富邦人壽 、中國人壽、三商美邦人壽及台壽等都進行債券重分類，將持有到期 項下的債券全數移往備供，債券依市價評價後，出現大量未實現獲利 ，也讓這些壽險公司淨值大增。壽險業者表示，主要是債券市場波動大，有些債券可能要趁價高時 出售，不必持有到期，因此決定重分類；但依會計原則，一旦持有到 期項下資產重分類，則二年內「持有到期」項下不得放入任何資產。去年國際債券價格暴跌，壽險公司未實現獲利大量蒸發，業者擔心 若升息，債券依市價評價可能造成淨值大量波動，打算將債券再重分 類回持有到期。金管會表示，雖然會計原則並沒有禁止將曾經重分類的債券，再分 類回原有科目，但在監理上及會計衡平比較性來看，「並不恰當」， 要求當初重分類到備供項下的債券，不得再重分類回持有到期。至於近二年新購入的債券，因為無法擺入持有到期，暫時擺進備供 ，目前要移回持有到期，金管會則認為「還可以接受」，但也不樂見 業者頻繁重分類債券資產，恐有操縱淨值、美化財報的嫌疑。壽險業者表示，去年市場感覺升息在即，債券價格波動劇烈，但今 年許多國家反而降息，目前債券跌價風險相對較小，重分類壓力沒有 去年大。