廣達吃蘋果表大單 可操作股期

美國升息延後預期持續發酵，全球主要債市已連續兩周全面吸金， 尤其是高收益債買氣直線上升，不但連3周獲得資金追捧，上周更淨 流入13.4億美元，創近7周單周最大淨流入，今年累計吸金更突破百 億美元，達106.8億美元。此外，新興債也是連續兩周吸金，今年淨流出已收歛至5億美元， 力拚扭轉資金流向趨勢鮮明。摩根環球高收益債券基金經理人羅伯．庫克(Robert Cook)表示 ，受惠國際油價止跌反彈，引領能源產業的高收益債價格回升，進而 帶動資金連續3周回補高收益債。此外，美國景氣能見度高於全球無 庸置疑，加上歐洲經濟基本面也有明顯改善，強化市場對於全球景氣 處於擴張階段的信心，也進一步推升資金回流高收益債的力度。庫克表示，全球景氣穩定向上，企業將繼續保持健康的資產負債表 ，並產生穩定的現金流，有利於高收益債後市表現。庫克進一步分析，歷經去年第4季的大幅修正後，高收益債收益率 相對具有吸引力，惟非能源類高收益債與能源類高收益債的表現可能 因油價走勢持續分化，建議選市更要選債。富蘭克林坦伯頓公司債基金貝西．霍弗曼認為，美國能源生產商已 積極關閉油井、減產、削減資本支出等動作下，下半年全球能源供需 有望回歸至較均衡的狀態，目前美國能源高收益債指數的殖利率仍高 於整體大盤平均，顯示價格仍過度反應債信風險，未來有收斂空間。德盛安聯目標收益基金經理人許家豪表示，在景氣擴張與寬鬆貨幣 的總經環境下，有利於高收益債的後市表現；此外，新興高收債雖然 評價具吸引力，但因強勢美元不利商品原物料價格走勢，對仰賴商品 出口為主的新興市場國家造成壓力，因此較看好體質相對較佳的亞洲 。至於新興債市，摩根新興雙利平衡基金產品副總吳美燕表示，隨著 新興國家央行利率政策分化並偏向寬鬆，搭配新興債收益率高於公債 的吸引力，目前到期殖利率約6～7％，在全球持續低利的環境下，相 當具有收益優勢，引領資金重回新興債懷抱。但因原油與原物料價格走勢預料較去年第4季穩定，大幅上揚空間 相對有限，她建議，可選擇新興債應避開與原物料高度相關的國家， 改以製造業或受惠歐美景氣復甦的國家及產業為主。