匯豐屈宏斌：人行雙降 穩定股市

大陸股市近期「跌跌不休」，也讓中國人民銀行(大陸央行)27日 晚間突然宣布降息和降準「雙降」。匯豐銀行中國首席經濟學家屈宏 斌分析，人行從去年11月以來，幾乎每月都會推出寬鬆政策，強調「 雙降」除了穩定股市，同時也將鞏固實體經濟，並引導融資成本下降 。人行宣布從昨(28)日起降息1碼(0.25個百分點)，1年期存貸款 利率分別降至2％和4.85％。此外並針對性地下調金融機構存款準備 金率，也就是「定向降準」。新京報報導，市場分析，人行上一次「 雙降」是在2008年12月，相隔7年再度啟用降息與降準「連環組合」 ，預估為市場釋放7,000億元人民幣的流動性。中新社報導，屈宏斌認為，近期A股的下挫，正好為大陸寬鬆政策 的加碼提供條件。他說，本次寬鬆政策不僅符合市場預期，且降息、 降準也有利於降低實體經濟融資成本、抵抗通縮壓力、促進大陸經濟 下半年見底回升。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，人行此舉不僅減緩了金融監管 部門，為了降低槓桿而對市場造成的震盪，同時加大對實體經濟的支 持力度；華泰證券首席經濟學家俞平康同樣認為，近期官方清理槓桿 融資盤對市場形成壓力，而人行之前的正回購等政策，亦對市場的寬 鬆預期造成影響，此次「雙降」政策有助穩定股市。俞平康並指出，人行此次出手主要目的在於鞏固實體經濟回穩，並 引導利率下降。他解釋，今年5月大陸各項經濟數據出現探底回穩跡 象，6月份先行指標繼續改善，但實體經濟融資成本依然居高不下， 同時債務置換及企業債擴張也需要低利率的環境，因此人行才會大動 作再啟寬鬆政策。人行研究局長陸磊亦稱，中國經濟依舊面臨較大的下滑壓力，「穩 增長」也成為當務之急。不過報導分析，從過去歷次降息後陸股的表現來看，上證指數有兩 大規律，其一，宣佈降息隔日，滬指下跌幅度遠大於上漲幅度；其二 ，從降息宣佈後次日盤中走勢看，最常見的是開低拉升後再回落。