人民幣貶 FTF成交量激增

上周五中國人行無預警宣布再度「雙降」，人民幣貶值壓力增加， 也帶動近5個交易日台灣期交所掛牌的人民幣期貨大美人(RHF)、小 美人(FTF)成交量增加，其中小美人每日總成交量都可以維持在2萬 口以上，相當熱絡。昨日在美元兌人民幣走強的影響下，小美人的所有合約交易量來到 2.59萬口，創近期新高，同時未平倉量也來到5,076口。若以最近一 周成交量來看，大美人全月合約成交量9,320口，較前一周減少5.39 ％或531口，小美人全月合約成交量100,187口，較前一周反而增加4 6.6％，可見人民幣期貨整體成交量能顯然仍在持續成長中。近期中國重頭戲是中央委員會26日將召開第五次會議，會中對未來 中長期經濟規畫的「十三五」規畫亦是市場關注焦點。另一方面，美 聯準會今年原定的升息時程，在中國日本與歐盟皆維持寬鬆政策的擾 亂下已難以照自己的劇本走，美元指數的轉弱已率先反應美元再走強 機率降低，相對來看，短線上人民幣匯率出現大幅貶值的空間不大， 但中長期走勢仍是走貶可能性較高。而關於人民幣加入SDR的議題，則是由日本新聞披露，幾乎已篤定 國際貨幣基金組織(IMF)最快將在11月將此事底定，人民幣將成為 繼美元、歐元、英鎊和日圓之後的第五個SDR貨幣，一躍躋身國際儲 備貨幣行列。預估人民幣匯率的波動此後將大部分由市場機制主導， 未來人民幣恐怕仍有進一步貶值的可能。綜觀整個金融圈言論，市場上對人民幣未來走勢都持尚有貶值2～ 3％的空間，因此於人民幣期貨操作上建議以逢拉回偏多操作來因應 ，惟須嚴守停損。