全球中小型股 趁震盪逢低買進

美國聯準會本月升息機會濃厚，讓新興市場股市震盪，不過由於美 國經濟成長穩健、歐日量化寬鬆政策刺激，帶動中小型股獲利看悄， 根據彭博最新預估，明年第一季全球中小型股EPS預估年成長25.3％ ，遙遙領先大型股的9％，法人分析，鎖定全球中小型股基金後市可 期。保德信投信預期，2016年全球小型股獲利增長將回升至2成以上， 動能高於大型股；從地區來看，以歐美地區表現較佳，資金方面，儘 管經歷8到9月全球股市遭逢賣壓，小型股資金流由正轉負，然而資金 流向情況仍相對大型股為佳。保德信全球中小基金經理人高君逸指出，中小型股企業在獲利能力 加持下，可望相對抗震，過去Fed升息循環前後，中小型股價表現均 優於大型股，目前中小企業手邊現金比重仍高，利於併購活動持續， 也推升中小型股後市。從評價來看，高君逸分析，目前全球中小型股本益比多已回升至歷 史平均之上，但與大型股相比，歐美地區溢價幅度較歷史平均低，目 前美國升息在即，市場擔憂中小型股波動加劇，因此近期美國中小型 股表現受壓抑；歐洲中小型股則持續在經濟復甦帶動下走高。高君逸觀察，2004年美國升息前後殷鑑不遠，中小型股價表現均優 於大型股，併購活動持續仍將有利中小型股股價活躍，目前中小型股 基本面仍佳，建議市場震盪時逢低買進。投資策略方面，高君逸建議，全球各區域經濟成長幅度縮小，成長 型產業仍將提供較佳投資效益，因此全球中小基金持續佈局較多的成 長型股。