波動放大 價差操作機會增

過去兩周美元兌人民幣匯率波動放大，常常出現一日收紅一日收黑 的情況，預計在農曆年、川普正式上任前夕，短線上波動加劇情況將 會延續，增加投資人在人民幣匯率期貨、選權上的操作機會與套利空 間。

準美國總統川普於上周三舉行了當選後第一次正式記者會，市場一 直希望能聽到未來增加美國財政支出和促進經濟增長的具體計畫細節 付之闕如，美債與美元市場立即做出反應，10年期美債收益率驟降， 美元指數跳水，1月12日人民幣匯價隨之大幅升值，再次回到6.8字頭 ，至此，新的政經情勢似乎預告人民幣行情將上演有別上一年度一路 盤堅走勢。

2017年人民幣匯率有個不平靜的開始，1月5日單日創下去年2月中 以來最大升幅紀錄，隔日卻又大貶，幾乎吃掉前一天的漲幅，可以說 2017年以來，人民幣兌美元匯價波動明顯上升，除了美元本身因素外 ，大陸央行通過引導中間價匯率維穩以扭轉人民幣單邊貶值趨勢，進 一步防範金融風險和資本外逃的意圖更加明顯。但是，同時也因為這 樣內外因素交互作用下，可以預期2017年人民幣匯價會迎來波動放大 的一年，也意味著更多操作價差獲利的機會。

由期交所掛牌的人民幣匯率期貨與選擇權之商品，每日都有固定的 交易量，且能適時隨著市場消息來反應匯率變化，交易口數也會跟著 放量，未來可以期待波動放大帶來更多參與者及更佳流動性，在波動 放大的市場下操作策略，期貨當沖操作可以善用加碼策略，抓住大根 K棒擴大戰果，選擇權操作則以買方策略較有優勢，一樣建議選擇價 平或價外一檔流動性佳的履約價介入。