美債投資新顯學 3C/3R靈活配

聯準會升息一直是近二年投資市場熱門的話題，各類商品的評價都 跟美國利率變動具有相關性，美國公債殖利率在投資學上稱為無風險 利率，與FOMC利率政策息息相關，也因如此，美國政府債ETF除了是 做為資產配置的好商品外，也存在交易、投資的機會。

元大投信說明，長期理財規劃時可加入美國政府債ETF，最適合當 核心配置、最具資本保護效果及現金增益佳的工具。

1.核心配置：美國政府債價格長期穩健向上，投資組合加入美國政 府債ETF後，報酬的穩定度將提高，對於長期投資會有較穩定的增值 表現。

2.資本保護：因美政府債與各商品大多呈現低相關或負相關性，投 資長天期美國政府債ETF，達到一個股債低相關或負相關的投資組合 ，可以獲得資本保護效果。

3.現金增益：美國利率高於各成熟國家，也比台灣高出不少，投資 美政府債ETF將達到現金增益的效果。

美國政府債價格易受到升息消息的影響，元大投信建議掌握3R策略 ，即能評斷美國政府債ETF買進或賣出的機會點：

1.市場風險高低（Risk）：可觀察VIX指數，當全球市場遭逢風險 事件，如歐洲政治風險、恐怖攻擊、中國的金融風險等都會讓市場資 金轉入美國政府債，此時可選擇買進美國政府債正向2倍ETF的策略。

2.經濟成長快慢（Recovery）：如果美國經濟不如預期，全球經濟 放緩，可買入美國政府債券正向ETF。2015年６月至2016年6月間，因 為IMF下修全球經濟成長預測，美國經濟出現不確定性，美國政府債 即上漲超過10％（美政府債使用ICE美國政府7-10年期債券指數）。

3.美國升降息（Rate）：市場普遍預估2017年美國將升息3碼，升 息的幅度與頻率直接影響到美國政府債價格變動，如果今年升息預期 超出預期3碼，操作策略可買進美國政府債反向ETF。

投資人可依據自己的預期報酬目標與風險承受度，增減美國政府債 比重，並且搭配股票或高收益債進行配置，運用簡單的資產配置原則 ，達到理財目標。