特別股納投資組合 報酬率更佳

在全球景氣增溫下，帶動主要股市和債市表現，但同時金融市場仍 持續面臨來自於國際政經情勢變動的干擾，資產間表現輪動快速，因 此對於穩健型投資人而言，資產配置更加重要，投信法人表示，在資 產配置策略上，過去穩健型投資人大多以股、債均衡配置的方式來兼 顧風險與報酬，中長期下來的確也有不錯的投資效果，但若能將特別 股也納入投資組合中，不僅增加投組多元性，中長期下來的累積報酬 更勝一般股債均衡配置，同時還能透過特別股與其他資產相關程度低 的優勢，降低投組波動，增進投資效率。群益投信表示，過去投資人在進行資產配置時，慣用普通股來搭配 債券商品，以分散投資風險、增加投資效率，從歷史經驗來看，以5 0％的全球普通股搭配50％全球三大債券標的（高收益債、新興市場 債、投資級債）所建構的資投資組合，在中長期都累積了不錯的報酬 ，不過若能進一步把全球普通股的一半部位換成特別股，形成新的投 資組合，在同時期的累積報酬率都更加可觀，近三年累積報酬超過2 成，若再將時間拉長，從2008年金融海嘯後和2000年以來來看，累積 報酬分別達142.7％和176.43％，表現都大幅勝過原先普通股和債券 各半的配置，呈現出更好的投資效果。群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕分析，特別股兼具普通股與 債券的性質，在股利發放和剩餘財產分配上，都享有較普通股優先的 權利，且相較於其他投資工具，特別股還擁有入息相對穩定、收益和 單位風險報酬相對較高等好處，加上特別股現階段的收益率水準與高 收益債相當，但特別股的發行公司信用評級較高，半數以上評等在A 級之上，信用風險較低，能提供穩定的股息收入，因此即使面臨市場 回檔修正，也有相對抗跌的表現。