收益成長策略 黃金比例追漲抗跌

開年以來，受到各種因素干擾，全球金融市場多次劇烈波動，安聯投信指出，波動將為今年投資市場的常態，投資人必須有風險意識，並主動出擊，以掌握收益與成長的機會。安聯投信建議，透過「收益成長策略」鞏固核心資產，跟上全球經濟復甦腳步的同時，也能從容面對市場起伏。

稅改方案+利率政策

市場波動度加大

身為全球景氣領頭羊的美國，去年第4季GDP來到優於預期的2.9%，推估今年經濟成長率將可達2.5%。租稅改革對經濟成長應將產生溫和的正面作用。然而，隨著美國聯準會繼續推動利率正常化和美國經濟逐漸邁向經濟週期後段，波動將可能更為顯著。

根據晨星資訊顯示，以美元平衡型股債混合基金表現來看，年初迄至3月27日，採均衡配置多元資產策略的基金，雖面臨市場波動增加，但表現上則相對抗跌。面對市場風格的轉變，投資人可善用三強資產，鞏固核心資產，強化投資組合追漲抗跌的特性，以緩和市場波動加大可能對於投資組合的潛在影響。

布局美國成長股有助於跟上市場復甦的腳步，但高收益債和可轉債，亦在收益成長策略中，扮演一定的角色與任務，例如看好科技產業，不一定布局股票，策略上，也可透過可轉債或高收益債來掌握成長獲利機會。

高收益債、可轉債雖然都是債券，但在升息循環中往往表現較佳，歷史表現多優於核心債券和國債。高收益債因存續期間較短，債息較高，且主要與企業基本面掛勾，因此可望緩和升息可能對於投資組合的潛在影響。而可轉債只要經濟轉好，股票上漲，則可通過捕捉股價上漲彌補升息可能帶給債券的負面影響，補強投資組合「追漲抗跌」的特性。

展望後市，安聯收益成長投資策略首席傅道格(Doug Forsyth)表示，就長線來看，美國經濟基本面在勞動力市場改善、減稅政策可望推高企業和居民收入的預期下，前景正向，得以引領全球經濟保持復甦步伐；許多美國企業的國際競爭力亦將提升，對研發的投資、企業整併的機會也增加。

此外，傅道格也看好美國企業盈餘成長狀況，他指出，美國企業獲利從2016年第2季落底反彈後一路走高，展望今年，基本面提供正向助力，S&P 500的企業獲利年成長可望連續兩年達到雙位數，加上稅改，將能為企業獲利增添更多上檔空間。在此情況下，將有利於股市的成長與公司債的信用穩定，對於美國資產正向看待。