若想出走掛牌 卡不住

陸股近來被貿易戰打得東倒西歪，但也意味大陸崛起對美國來說猶 如「芒刺在背」。同樣地，大陸資本市場磁吸效應，對台股資本市場 更是潛在威脅；但市場、本益（PE）、募資、企業長遠發展等，才是 重要考量。

證交所昨日發布的下市機制「精進版」，市場人士認為，要求上市 公司下市要經股東會通過、設特別委員會，這些都只能算是技術性審 查，無法卡關讓企業不去，而若企業真要下市，轉往他地上市，一定 是從公司長遠發展考量。

一位不願具名券商主管表示，企業選擇到何處上市掛牌，考量面向 很多，一定以對股東及公司發展為最大利益出發，舉例來說，目前很 多台企不但賺的錢匯不回來，就連錢要過去也難。

他並說，隨著中國大陸崛起，確實有愈來愈多企業思考大陸市場時 ，不再以製造需求來看，而會從市場、PE、資金需求、籌資便利等各 種因素考量。

儘管證交所強調，此次新規定，主要是針對理隆案例，與被近來多 家重要上市櫃公司遭併購無關，然業界人士也認為，榮化股權被KKR 收購，擬將進行股權私有化，應是政策祭出下市精進版的重要原因， 市場也揣測未來榮化是否有轉往他地掛牌。

證交所私下坦言，台股確因企業收購、合併等案愈來愈多，態樣也 愈來愈多元，但仍強調，陸股近來大跌，且據傳也有意提高上市門檻 ，台企要到大陸掛牌應也不易。

業內人士憂心忡忡地說，目前許多台資企業赴大陸掛牌，是在大陸 設立的子公司，若未來真發生在台灣母體下市轉往大陸或他地上市， 對台灣資本市場真是一大警訊。