疫情沒退燒 東協股市恐有壓

隨著近期地緣政治風險減退，加上疫苗問市，原本市場期待全球經 濟將進入衰退後的復甦階段，但亞洲地區疫情突然又升溫，尤其印度 疫情大爆發後，法人表示，恐讓東協股市短期承壓，但只要疫情降溫 ，東協股市仍可快速回升。安聯投信表示，疫情仍是壓抑東協經濟前景的主要因素。其中新加 坡宣布進一步放鬆遏制措施，但鑑於社會疏離不再是拖累經濟的主要 障礙，對提振當地經濟有限。因受疫情的影響，馬來西亞和泰國在貨 幣政策方向上料仍將維持寬鬆，在東協疫苗尚未普及，觀光回溫恐須 延至下半年後，泰國預定2022年初才全境開放觀光。霸菱表示，疫苗僅能緩慢地讓經濟恢復到穩定正常，卻提振了企業 及投資者的信心。2020年在新冠疫情衝擊下，東協國家實施全國性封 鎖措施，加上東協地區新經濟產業，如半導體及電子商務比重較低， 東協企業盈餘復甦落後於北亞；隨著經濟逐漸復甦，盈餘回升，商品 等週期性產業，在東協股市有相當比重應有望受惠。目前看好受惠疫情爆發下加速成長的企業，這些企業兼具強勁的盈 餘增加前景且遍及各個產業／投資主題，從數位經濟、基建及醫療保 健到可再生能源等。與此同時，還看好精選製造業及工業公司，這些 企業有望受惠於生產基地從大陸遷移到東協的長期主題以及持續多年 的供應鏈多元化趨勢。復華東協世紀基金經理人楊國昌表示，東協3月製造業PMI數據反彈 ，由前月49.7回升至50.8，由於全球主要央行仍維持低利率環境，東 協國家近一年陸續降息以刺激經濟表現，未來若能真正脫離疫情衝擊 轉趨復甦，加上原物料價格走強，則有利東協區域經濟和企業獲利表 現及資金回流東協股市，建議逢低可聚焦金融、內需消費及原材料族 群。