狂打通膨 升息循環債券收益給力

澳洲央行及印度央行近期持續升息，美國聯準會（Fed）日前同樣 對外表示其正密切觀察經濟數據，如果數據顯示經濟活動增速超出預 期，還會再升息。法人表示，全球抗通膨已進入「持久戰」，利率恐 降不下，在此情況之下，債券收益有看頭。富達表示，澳洲央行日前宣布升息1碼，將目標利率提高至3.35％ ，此為澳洲央行連續第九次升息，會後澳洲央行總裁進一步提到，未 來將進一步升息，確保通膨回歸目標水準。印度央行同樣宣布升息， 將附買回利率調高1碼至6.50％，印度央行總裁在會後談話中同樣表 示將繼續維持緊縮政策以抑制通膨。Fed主席鮑爾在華府經濟俱樂部中發表談話時，同樣提到還未完全 看到通膨緩解，並重申如果數據顯示經濟活動增速超出Fed預期時， Fed將準備將利率提高到更高水準。各主要央行持續升息對抗通膨的債券投資，富達固定收益研究團隊 將亞洲非投資等級債投資評等上調至「強力買進」，並且預期未來幾 個月資金將回流該資產類別。富達認為，投資等級債評價具有吸引力 ，美元與歐元公司債的收益率更是近15年來首次優於股票股利率，其 中歐元計價投資等級債目前利差水準非常具有吸引力。聯博投信指出，各國央行紛紛積極緊縮貨幣以打擊通膨，逐漸衝擊 全球金融市場，且預計還會進一步升息。所幸無論是布局投資等級債 券或非投資等級債券，許多發債企業經過全球金融危機的洗禮後，信 用狀況比過去優異，企業體質相對健全，更有能力因應經濟放緩的衝 擊。