邊境國家：世界的裸鑽

提到邊境市場，很多人都是一知半解。然而，如果說未來最具有投 資魅力的地方，非邊境市場莫屬。邊境市場擁有高經濟成長率，現在 不僅是台商的新成長引擎，也是世界經濟的新解答，更成為許多知名 國際企業例如臉書等的兵家必爭之地。邊境市場(Frontier Markets)一詞早在1992年問世，泛指開發程度 較新興市場為低、市值和流動性也相對低，未來具有投資潛力，但現 階段市場波動較高的國家，例如非洲的肯亞、埃及、奈及利亞、迦納 ；亞洲的斯里蘭卡、蒙古；東歐的烏克蘭和南美洲的厄瓜多等，被視 為「下一代的新興國家」。柏瑞新興邊境高收益債券基金經理人李育 昇表示，邊境市場就像裸鑽，相當具有投資潛力，也是屬於投資新境 界，是在低利環境下投資組合必備款：問：什麼是邊境債？有哪些國家？答：邊境市場債券為主權債，是由邊境國家所發行，美元計價，主 要債券信評為非投資等級，債券殖利率相對較高。像是奈及利亞、迦 納、肯亞等非洲國家，不是只有可可、咖啡及馬拉松選手，經濟增長 潛力正在這片土地上萌芽。一帶一路為中國打開了一條通往非洲的高 速道路，中國過剩產能的延伸，扶持非洲的經濟發展。以前你不太看 的邊境國家，崢嶸頭角向世界強權招手。問：邊境債指數是什麼？答：相關的指數為摩根邊境主權債指數(J.P.Morgan NEXGEM)，編 製目的源自於新興國家債券殖利率普遍走低，而邊境國家債券逐漸受 到市場注意，具有投資潛力。該指數為美元計價、回溯至2001年底， 總共包含35個國家。問：怎麼管理匯率風險？答：該基金採用柏瑞獨創配置策略，預定投組以美元為主，當地貨 幣為輔，在追求較高息收來源，同時發揮匯率波動緩衝效果。在當地 貨幣債的風險調控機制上，如果市場狀況不利時，原先基準比例25％ ，可調降至0％。實際配置仍將隨市場波動與市場看法而進行調整。