美Fed續寬鬆 歐元長線有利

隨脫歐談判10月5日期限接近，首相強生近期也首度公開表示對無 協議脫歐的看法，脫歐談判再度出現變數，歐元短期下挫，導致美元 指數上周一度滑落至92以下後出現回升，9月來上漲近1％，美元的回 升導致流動性再度緊張，也使美元計價的黃金、原油等大宗原物料出 現回檔。疫情發生後，銀行放貸緊縮，第三季銀行貸款標準淨比例飆升至7 1.2％金融海嘯水準，但在7月11日美聯準會（Fed）利率政策史無前 例的政策挹注下，市場流動性指標皆維持在4月後迅速收斂並維持穩 定，仍維持寬鬆政策方向，除多數融通措施未使用金額充裕，並延長 政策期限外，上個月也推出平衡通膨，遞延政策轉向時間點，促使美 元長期仍走弱。從籌碼面角度來看，歐元籌碼COT指數9.07日來到445863，歐元籌 碼COT指數vs.歐元歐元籌碼COT指數＝歐元期貨大額交易者投機者淨 部位－避險者淨部位代表大額交易人的多空動向，可作為大戶籌碼的 參考指標。COT指數向上，代表大型交易人對市場「看多」；COT指數向下，代 表大型交易人對市場「看空」。代表歐元期貨大戶仍舊看多。綜上所述，凱基期貨認為，據Fed 6月份會議紀要顯示，承諾將持 續對市場進行貨幣寬鬆政策，並且考慮維持低利率直到達成某些條件 ，因而造成美元指數持續疲弱。短線反彈，但是長線依舊走弱，因此 ，投資人可以運用台灣期交所的歐元兌換美元的近月期貨合約，以5 0日線位置1.17作為短線強弱趨勢的判斷，若歐元兌換美元走勢站穩 在50日線之上時則偏多布局，若否則以震盪整理視之。（凱基期貨顧 問組首席分析師楊永得提供，方歆婷整理）