期交所強化風險偵測

政治大學風險管理與保險學系教授謝明華表示，面對國際政經變局，金管會期許資本市場必須「以變應變，鞏固精進，持續提升競爭力」。由於衍生性金融商品大都存在交易對手信用風險，因此期貨選擇權交易採保證金即時洗價（Marked-to-Market）制度來確保交易的安全性。

綜觀近年新冠病毒疫情、俄烏戰爭、通膨升溫等重大事件持續影響全球金融市場，市場行情變化快速，波動度擴大。交易人從事期貨╱選擇權交易，對其持有部位所需保證金及風險的掌控益顯重要。

臺灣期貨交易所以創新思維規劃建置「交易人風險偵測平台」，透過提供交易人評估風險之數位工具，將可大幅提升交易人的風險控管品質。

「交易人風險偵測平台」可計算交易人設算部位各種風險資訊：包括檢視部位所需原始保證金、維持保證金；風險情境分析；以及部位風險參數（Greeks）。這些資訊可以讓交易人清楚評估交易風險以及調整風險控管策略。

期交所初步規劃在「交易人風險偵測平台」上提供交易人輸入設算部位資料後，可進行價格、波動度及相關風險參數等分析，並了解其投資組合曝險資訊，例如：

一、標的資產行情漲跌對部位價值的影響：亦即提供選擇權評價理論中常用的風險參數Delta與Gamma。

二、標的資產價格波動度變化對部位價值的影響：亦即提供選擇權評價理論中常用的風險參數Vega。

三、時間變化對部位價值的影響：亦即提供選擇權評價理論中常用的風險參數Theta。

四、部位保證金試算：依期交所保證金訂定方式計算保證金，比較在不同組合狀況下之保證金變化。

五、壓力測試情境分析：透過風險情境，讓交易人了解未來在不同價格漲跌及波動度增減（如價格漲停╱跌停且波動度增加10%）之壓力情境下之損益，瞭解其投資組合主要風險來源。

謝明華表示，期交所「交易人風險偵測平台」透過設算部位風險參數的計算，讓交易人了解設算部位各個面向的風險特性與所需保證金，以及在各種極端壓力情境下最大可能損失。

因此，有經驗的交易人或市場新進投資人，都可透過該平台，瞭解及評估可能的風險，對提升風險意識，強化期貨市場安全將有實質效益。

在系統正式上線後，透過使用者經驗以及國外相關平台發展經驗，將可持續精進。在金融市場跟數位科技日新月異的變化下，持續滿足交易人需求。